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本文首先参考“8号文”和“资管新规”中对于标准化债权资产和非标准化债权资产的定义,将城投企业的非标融资进行了范围框定,即主要有委托贷款、信托贷款、信托受益权转让、资管计划、融资租赁、带回购条款的股权型融资(或称为明股实债)等。随后,文中对城投企业非标融资的“前世”发展历程进行了梳理,具体梳理了银行信贷方式对接、信托贷款、融资租赁、“明股实债”四种主流的城投企业非标融资方式的发展历程、模式和会计处理方式。

在此背景下,银行开始转向采取同业业务[根据127号文,银行同业业务是指中华人民共和国境内依法设立的金融机构之间开展的以投融资为核心的各项业务,主要业务类型包括:同业拆借、同业存款、同业借款、同业代付、买入返售(卖出回购)等同业融资业务和同业投资业务]表内方式对接非标的模式,与前文所述的以信托、资管等通道为核心进行投资的方式不同,同业模式下是以银行之间的通道为核心,涉及到两方、三方甚至更多方银行之间的合作,较为经典的同业模式是买入返售三方协议模式。

融360数据显示,上周结构性存款的平均预期最高收益率为4.1%。不过需要注意的是,结构性存款存在收益上限和下限,但很多银行在明面上只披露收益上限,让投资者误以为能100%达到,实际上结构性存款跟结构性理财一样,预期的最高收益率是不一定能达到的。

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