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安踏品牌Q4流水增长提速，全年中双位数增长。2019Q4安踏主品牌终端流水实现高双位数增长，在Q3中双位数基础上再提速。我们判断：1）安踏大货Q4线下流水实现高单位数增长；2）安踏儿童线下流水维持近25%增速增长；3）安踏电商流水增速40%以上，较Q3有所提升，系公司Q4加大电商力度。受暖冬影响，安踏Q4品牌终端折扣较此前72折降1-2PCTs左右，库销比维持在4左右，终端表现比较健康。2020年安踏品牌产品力在专业线划分、打造跨界联名合作款等带动下有望提升，我们对安踏品牌未来流水增长有所期待。

案发时，查获白向群在呼和浩特市、北京市、海南省等地实际控制房产十多套，其中不少面积巨大、装修豪华。这一套套房产，都是他做“一把手”期间，或直接收受、或用违法所得置办，或和老板之间以小换大、以旧换新等方式变相受贿得来的。此外，白向群还买官卖官，收受30多名干部数百万元的钱财。

应该很多人都知道，空调产品有分一级节能、二级节能、三级节能。据2010年出台的GB12021.3-2010《房间空气调节器能效限定值及能效等级》得知，空调能效等级划分的标准就是能效比，而能效比可以分为1、2、3三个等级。能效比的计算其实就是“制冷（热）量与输出功率”的比值，说白了，就是能效比这个数值越大，那相同的制冷（制热）量所耗费的能源也就越少，再说清晰点，就是越省电、越节能。

成功的发行就是能平衡各方利益诉求，由企业和券商管理好各方的预期，并尽可能让绝大部分的利益方感到满意，满意的比例越高越成功。券商作为承销商既为3/4的老股东和管理层服务，也以发行价为基础参与并和1/4的新股东站在了一起。这个不同比例的利益平衡工作自然也会延续到券商内部，要真正做好其实是很难的，国外资本市场的投行都是以很多年的实践才积累下来一套经验。

就业数据不及预期 两年期美债收益率创18个月新低受初（续）请失业金人数不及预期影响，美债收益率全线走低，市场担忧美国劳动力市场正在进一步失去动力。与利率关联密切的2年期美债收益率跌5.5基点至1.834%，创2017年12月以来新低，10年期美债收益率跌3.4基点至2.093%，其与3月期美债收益率“倒挂”9基点，较亚太市场早盘有所扩大。芝商所CME利率观察工具FedWatch显示，市场预期美联储7月降息概率已经升至87%。

从2015年起，拼多多经历多轮融资，本轮融资前，公司累计融资17亿美元。在拼多多一路狂奔的融资过程中，不难发现腾讯的身影，自B轮入股后，腾讯连续加码拼多多，战略意图可见一斑。拼多多的快速成长引起了阿里巴巴、京东的注意。2018年上半年，淘宝推出了一款名为“淘宝特价版”的App，直接对标拼多多的拼团模式。今年3月，京东推出类似拼团模式的“京东拼购”，并开放独立招商入驻。